バブルの発生・崩壊に関する用語:証券業務入門講座

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バブルの発生・崩壊に関する用語

バブルの発生と崩壊

 地価や株価といった資産価格が、実際の価値を上回って上昇することをバブルと言う。バブルは特別な理由もなく発生して大きくなり、一定の水準に達すると泡がはじけるように急落する。これをバブルの崩壊と呼ぶ。日本では1980年代後半に大規模なバブルが発生し、1990年代にバブルが崩壊した。
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デフレ・スパイラル

 株価下落によって企業収益が悪化し、そのため企業が設備投資や雇用の抑制を進めると、総需要が落ち込むためさらに物価が下落するという悪循環に陥ることを指す。バブル崩壊時においては、資産価格の下落によって金融システム不安がもたらされ、それによって実体経済が悪化し、さらなる資産デフレを引き起こすという悪循環を表すために用いられた。
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バランスシート調整

 企業が、資産の目減りから自己資本が過少となった場合に、それをカバーするため含み資産を取り崩す、または収益増加を狙って経費を抑制することを指す。バブル期における日本では、資産と負債が同時に膨張したが、バブル崩壊後は不動産や株価が下落したことで資産が目減りする一方、負債はそのまま残ってしまったため、バランスシート調整によって債務返済に取り組まなければならなくなった。
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ジャパン・プレミアム

 日本の金融機関が、ロンドンやニューヨークといった国際市場で資金調達する際に求められる上乗せ金利を指す。バブル崩壊後には、邦銀が不良債権を大量に抱えたことで信用リスクが高まり、海外からの調達金利も上昇した。邦銀の経営基盤の弱さを象徴する言葉と言える。
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飛ばし

 評価損が発生している有価証券に関し、損失が表面化することを防ぐため、後日の金利付引取りを約束した上で決算期末前に当該証券を転売することを指す。通常は、決算期の異なる企業間で行われる。1980年代までは、証券会社の損失補填の手段として使われてきたが、90年からの証券不祥事で問題となり、証券取引法で禁止された。
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年金基金の積立不足

 年金基金の財政悪化が進み、積立不足が深刻化することを指す。バブル崩壊後は、日本の年金基金の積立不足が常態化している。その原因としては、少子・高齢化により、給付額が拠出額を大きく上回って増加していること、超低金利下で予定利率を下回る運用成績が定着してしまったこと、が挙げられる。
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生保の逆ザヤ

 生命保険において、運用利回りが予定利率を下回ることを指す。長期間の保険契約では、一定の運用利回りが確保されることが前提となっている。バブル崩壊によって超低金利時代に突入したのに加え、株価下落により、生保会社の多くが逆ザヤに陥った。
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